株式会社北日本銀行（The Kita-Nippon Bank, Ltd.）

01｜投资问题：增长的利润，能留下多少

北日本银行在2026年4至6月取得17.91亿日元归母净利润，同比增长58.6%。它已经完成公司全年45亿日元预测的39.8%。如果只看这个进度，很容易认为全年预测过于保守；但银行利润的季度分布，会受到股票处置和信用费用的明显影响。F01

把利润拆开后，最有价值的变化并没有消失。剔除投资信托解约损益后的单体核心业务利润，由10.06亿增至17.05亿日元。贷款等资产产生的利息收益增长，超过存款成本和经营费用的增加，银行确实留下了更多本业利润。

不过，同期股票相关收益也由1.08亿升至7.74亿，已经接近上一整个财年的8.19亿；当季信用费用净额还是回收收益。把这些项目与核心改善一起乘四，会夸大已经得到验证的持续盈利。

当前更需要回答的是：在正常信用损失和持续经营投入之后，本业改善能否提高普通股东的资本回报。公司2026年3月期ROE为4.8%，管理层近期目标为5%，而它自己估计的资本成本为7%至8%。利润正在增长，距离充分补偿股东投入的资本，仍有一段差距。F02

10月21日收盘价2,556日元，对应公司全年预测约13.96倍PE、6月末账面权益约0.65倍PB，以及可比分红约2.50%的收益率。价格没有要求完美的经营结果，但折价也并非没有经济原因。我们对本业改善持正面判断，对进一步估值提升保留条件。

02｜公司本质与商业模式：地方资金，怎样变成股东收益

北日本银行以岩手县为中心，将八户至仙台作为核心经营区域。银行拥有本店及76家支店，并通过全资子公司提供租赁、系统服务、信用卡、信用保证和投资服务。集团收入和利润仍主要来自银行业务。F03

它先从个人和企业取得存款，再将资金投向贷款及证券。贷款利息、证券利息和分红，要支付存款成本、人员与系统费用，并吸收借款人不能偿还时的损失。剩余利润还需要保留一部分作为资本，才能继续承担贷款和市场风险。普通股东得到的是这一系列义务之后的收益。

这个过程解释了为什么银行有大量现金和金融资产，却不能把它们都看作股东的闲置现金。存款需要按约偿还，授信承诺可能被客户使用，证券也可能在需要出售时出现价格损失。评价北日本银行，关键是资产收益能否长期覆盖资金、运营和风险成本，以及支持这些资产所需的资本能否取得足够回报。

03｜产品、客户与供应链：存量关系扎实，新增收益仍要验证

3.1｜住房贷款和个人存款的重要性

2026年6月末，单体贷款约1.113万亿日元，其中住房贷款约5,057亿，占45.4%。个人存款约1.039万亿，占存款及可转让存单合计的70.3%。这说明个人客户关系在资金来源和资产投放两端都很重要。F04

住房贷款通常带来长期服务关系，个人存款也能形成反复使用的资金基础。但总余额不能告诉我们客户是否愿意长期接受较低存款利率，或者银行能否以足够利差留住优质借款人。客户留存、获客成本和不同客群风险回报没有充分披露，不能仅凭存量规模断言强定价权。

最新贷款数据还需要分清比较时点。6月末贷款比上年同期增加约132亿日元，但较3月末减少约101亿。其中业务贷款由5,270亿降至5,154亿，住房贷款则由5,052亿小幅升至5,057亿。这未必代表持续失客，季节性也可能影响季度末余额；但它暂时不能证明企业客户扩张已经与利润增长同步。

3.2｜IBC入股完成后，离新增利润还差哪一步

2026年7月1日，IBCソフトアルファ完成向北日本银行的第三方配股。增资后共1,500股，银行持有500股，IBC岩手放送和学校法人龍澤学館各持500股。银行拥有三分之一，而非全部股权。F05

这项关系的实际意义在于分工。银行通过企业咨询识别数字化需求，IBC软件负责系统、云服务、业务应用、安全及人员培训等实施工作。咨询可以由提出建议继续走到交付，客户不必在拿到建议后自行寻找全部执行资源。

但交付能力与银行利润之间，还有必须验证的环节：客户是否付费、项目是否有合理毛利、人员能否支持持续交付，以及收益通过何种安排归属于银行。现有公告确认了股权交易和合作内容，没有披露这些经营结果。IBC的项目收入也不能全部计为银行收入。

银行原有的きたぎんリース・システム已经经营计算受托和软件相关服务。新合作是在既有能力上补充实施资源，不能直接称为全新的独占技术。银行本身长期使用日立的NEXTBASE共同系统，获得共同维护和运行能力的同时，也依赖外部系统的可靠性与升级安排。F03

04｜竞争格局与产业关系：较高贷款收益，未必全部来自优势

同在岩手地区经营的岩手银行，2026年3月末存款等余额约3.46万亿、贷款约2.32万亿日元，均明显大于北日本银行。北日本银行需要在较大竞争者和标准化金融产品之间，依靠客户接触、服务和风险判断建立自己的位置。F06

北日本银行上一财年的贷款收益率为1.41%，岩手银行为1.23%；两者存款等利率均约0.20%。前者的存贷粗利差较高，但两家银行的客户、期限和信用风险结构不同。若较高收益对应更高信用成本，普通股东并不会完整保留这部分差额。比较有助于发现问题，不能直接得出北日本银行定价权更强的结论。

地方需求也有约束。日本银行盛冈事务所10月1日公布的九月短观显示，调查企业的全产业景气判断由12降至9，下一期预期为3；年度设备投资计划由前次的增长0.4%修订为下降1.7%。这是60家企业的地区样本，并非北日本银行客户的完整名单，不能据此推算贷款损失。但它提醒我们，企业融资增长面对的并不是一个全面加速的需求环境。F07

05｜护城河判断：关系可以持续，超额回报尚未确立

个人存款、住房贷款以及中小企业服务，给北日本银行带来了反复接触客户的机会。银行了解借款人的经营和偿付情况，也能够将融资与结算、资产管理和咨询连接起来。这些关系具有经济价值，完全从零建立同样的客户基础并不容易。

持续关系仍需通过收益检验。标准化存款和贷款可以比较价格，共同系统也被其他银行使用；截至目前，资本回报没有稳定超过管理层估计的资本成本。我们据此判断，它拥有区域经营基础，但尚不能证明强而持久的超额收益能力。

IBC合作可能增强服务关系，却还不能提高这一判断到“转型成功”。需要看到真实付费项目、可持续交付和银行获得的净收益，才知道它增加了客户粘性，还是主要增加了服务工作量。

06｜财务质量与现金流：改善在哪里，限制又在哪里

6.1｜利差改善已经覆盖了一部分成本增长

2026年3月期，单体贷款收益率由1.21%升至1.41%，存款等利率由0.06%升至0.20%，两者差额由1.15%扩大至1.21%。贷款利息增加约24.57亿日元，存款利息增加约19.65亿。资产端重定价开始留下净收益，但资金成本也在明显追赶。F01

到了4至6月，单体净利息收益由48.20亿增至54.92亿，经营费用由32.72亿增至34.77亿。剔除基金解约损益后的核心利润增长约6.99亿，说明改善已经越过了单纯收入增长这一层。

收费业务尚未达到同样强度。单体净手续费收益从负1.27亿改善到负0.26亿日元，仍接近收支平衡。基金和保险余额扩大能提供服务机会，但余额本身不能替代收费利润。F04

6.2｜股票浮盈盖住了多少债券损失

6月末，单体相关证券估值净收益约219.84亿日元。这个正数看起来提供了厚实缓冲，拆开却是股票浮盈232.11亿、债券浮亏86.78亿，以及其他证券浮盈74.52亿。债券浮亏较3月末的74.53亿继续扩大。F08

股票浮盈能增加账面权益，但也会随市场变化。它与债券损失互相抵消，并不意味着债券的利率风险已经消失。如果股票价格下跌，原本显得充足的净估值收益可能收缩；若同时需要处置债券，损失还可能进入当期利润。

这里尤其不能把“政策持股少”理解成“股票风险小”。3月末上市政策持股为42.30亿日元，占合并净资产约4.4%；同一份申报还披露，纯投资目的上市股票的账面金额为295.28亿，明显更大。政策持股比例描述持有目的和治理关系，市场风险还取决于整体股票头寸。F09

6.3｜资本率提高，也要看分子与分母

6月末合并监管资本充足率由3月末9.89%升至10.39%。同期监管资本从748.59亿增至766.32亿日元，风险加权资产则从7,565.66亿降至7,369.41亿。资本积累和风险资产减少共同推高了比率，不能把全部改善归于盈利增长。F10

信贷质量也有类似的分层差异。单体不良债权总额从179.12亿降至173.53亿，比率由1.58%降至1.54%；但危险债权和需要特别管理的债权都比3月增加，总额下降主要来自破产等类别减少。因此，合计改善值得肯定，却不足以确认所有信用风险都在下降。

上一财年单体实质信用费用为8.10亿日元，最新首季则为净回收收益。判断持续盈利时，应为正常信用损失留下空间，不能把首季较轻的负担当成永久状态。

6.4｜经营现金流回正，为何不能直接推导更多分红

上一财年合并经营现金流为正198.95亿日元，上年为负170.70亿。其中存款增加带来212亿流入，贷款投放消耗140.74亿，可转让存单增加也带来资金。银行现金流首先反映存贷业务的资金进出，与工业公司卖出产品后的现金回收不同。F11

同期购买有形、无形资产分别使用11.56亿和8.76亿日元。网点、设备和系统需要维护，也需要升级；这些支出并不能全部视为已经带来增长的资本。集团还存在质押资产和未使用授信承诺，需要维持流动性。现金流回正提供了经营资金，是否可以增加分配仍取决于资本、风险和未来投入。

07｜股东、董事与治理：承诺中哪些已经落实

北日本银行没有披露控制股东或母公司。董事会13人中有5名独立外部董事。管理层报酬同时包含固定报酬、奖金和限制性股票，能够形成一定的长期股东关联，但制度设计本身不能替代经营效果。F02

它已在2026年3月期达到上调后的单体年度经常利润60亿、净利润40亿目标，实际分别为60.98亿和42.37亿；修正费用收入比为68.17%，低于75%的目标。管理层提升盈利的承诺有一部分已由实绩兑现。下一步需要区分的是，这些财务成果有多少来自环境改善，又有多少来自能够跨周期重复的客户和经营能力。

部分关系还具有多重身份。日立既是系统供应商，也是股东；カメイ既持有银行股份，银行也持有其股份并开展业务转介。这些关系可能降低合作摩擦，但公开资料没有给出足够的量化收益，不能因为存在交叉关系就假设稳定协同利润。信托账户持股也不能直接当作某个最终投资者控制银行的证据。F09

08｜资本政策：回购兑现，拆股不增加经济价值

2026年8月3日，银行以每股6,650日元买入15.03万股，合计9.99495亿日元，并宣布结束该次回购。原计划上限为19万股和10亿日元，实际接近金额上限，并未买满股数上限。F12

此前7月22日，银行完成向管理层支付6,000股限制性股票。回购减少在外股数，库存股用于报酬则有相反方向的影响，评价每股收益时要一起考虑。随后安排注销10万股库存股，不能在回购已经减少在外股数之后，再把注销当成第二次缩股。

10月1日的一拆三改变了每股单位，也降低了最低交易金额，但没有直接改变银行的资产和盈利。分红必须相应统一口径：本财年中期96日元按拆股前股数计算，等于拆股后32日元；计划末期为拆股后32日元，全年可比金额为64日元。不能把96和32直接相加，再除以拆股后的股价。

公司目前以35%派息率为参考，目标是在2030年3月期达到40%。实际回购和派息增强了股东回报，但后续分配仍需服从资本承受能力。新增投资和IBC合作的价值，也应以未来留下的净利润衡量，而非仅以组织或交易完成来衡量。

09｜估值与安全边际：0.65倍账面价值折价了什么

本报告以10月21日完整收盘2,556日元估值。公司全年预测EPS为拆股调整后的183.09日元，对应13.96倍PE。6月末普通股权益961.25亿日元，除以当时扣库存后的819.2067万股，再按一拆三换算，BPS约3,911.30日元，对应PB约0.65倍。这里使用的是6月末账面基础，没有把后续回购减少的股数与尚未扣回购现金的旧权益混在一起。F13

计划全年可比分红64日元，对应约2.50%收益率。按已经披露的7月末股数及8月回购调整，市值大约617亿日元；这是依据已知股权动作的估算，不冒充10月21日正式披露的精确在外股数。

账面折价是否便宜，需要回到资本回报。一个简化的零增长关系是，合理PB大致随可持续ROE相对资本成本的比例变化。若ROE为5%、资本成本为7%至8%，这一比例约为0.63至0.71倍。它不是目标价模型，也忽略了未来增长和资本分配的细节，但足以说明：当前折价可以与偏低回报同时成立，并不自动意味着市场遗漏了全部净资产。

若本业持续增长、信用费用保持可控，回购和分红可以使改善更多归到每股；若增长主要依赖股票收益，则未来利润与账面权益都会更受市场影响。提升估值的证据，应是持续经营回报上升，而非价格低于一倍PB这一事实本身。

10｜Kabugami 技术结构：越过长期旧高之后，新的高价区域尚待站稳

10.1｜这轮上涨改变了哪些长期价格事实

本节使用拆股调整后的真实价格。2001年以来的月线显示，股价在2006年曾达到约2,300日元，2015年反弹到约1,233日元，随后又在2020年降至约456日元。2015年的上移没有被长期保留，价格最终重新进入更低的运行范围。F14

最近一轮则有不同的持续性。2024年末收盘约1,008日元，2025年末约1,507日元；2026年7、8、9月完整月线分别收于约2,217、2,650和2,934日元。多个完整月份保留了更高位置，价格已不再反复回到过去500至1,000日元附近。这是长期价格重心上移的实证。

当前问题因此转为：越过2001年以来的重要旧高区域之后，9月形成的进一步扩张能否留下稳定的新运行区间。早于2001年的最高价记录在不同供应商间存在口径差异，本报告不据此宣称绝对历史新高。

10.2｜高位回撤尚未完成修复

9月29日股价最高触及3,100日元；9月28日和10月6日收盘分别约3,043、3,030日元。随后价格连续退回，10月20日收于2,483日元、最低2,465日元，10月21日回到2,556日元。较9月28日收盘高位，最大收盘回撤约18.4%。

这意味着2,800至3,000日元附近还没有成为能够反复保留的稳定区域。另一方面，当前价格仍高于7月前约1,700至1,850日元范围，长期上移并未因这次回撤就全部消失。两个时间尺度的证据需要同时保留。

修复速度也没有提供更乐观的确认。今年2月27日至3月23日，收盘价从约1,767跌至1,473日元，回撤约16.6%；随后用了14个交易日，收复一半损失。本轮约18.4%的回撤幅度相近，但截至10月21日只收复约13%的损失，半恢复位置约2,763日元仍未达到。当前过程尚未结束，不能说恢复速度已经加快。

更早的两轮较大回撤，2024年约24%的下跌用了7个交易日半恢复，2025年约29%的下跌用了15个交易日。历史修复并不单调变快，不能用一次迅速反弹推断未来每次下跌都会轻易化解。

10.3｜扩大波动之后，需要什么确认

近期价格范围明显扩大，最新20个交易日高低约为3,100至2,465日元，尚不是反复收窄、波动减轻的整理。60日平均成交量约15万股，高于250日约9.65万股，但新增活跃也包含下跌交易，不能只解释为买入力量增强。

当前2,556日元低于20日和60日均价约2,823、2,603日元，仍高于120日约2,199日元。均价在这里仅帮助说明短期转弱与较长周期上移并存，不单独构成判断。

接下来先看2,465日元附近能否避免连续失守，再看价格是否能够重新进入并多次保留2,760至2,800日元区域。更高位置的确认，则需要3,000日元附近的再度扩张不再迅速回吐。反过来，若跌回2,200至2,300日元后，反弹也无法重新站上，7月以来的增量上移需要下调评价；再回到1,700至1,850日元，则要更深入重审这轮结构。这些是观察历史区域的条件，不是保证有效的交易触发价。

10.4｜公告后的涨幅保留，与当前回撤可以同时成立

在上述纯价格判断之后，再看事件时序。5月13日财报公布当日收盘约1,658日元，次日约1,757日元，6月底仍在1,800日元附近。7月31日季度业绩、回购及拆股安排公布后，收盘从前一日约2,167升至2,217日元，8月3日约2,253日元；8、9月底进一步升高。到10月21日，价格虽已回落，仍高于7月底事件前的位置。

这说明相关披露之后的涨幅并未被全部收回，但不能分离财报、回购、拆股预期及市场环境各自贡献了多少。观察到的关系是盈利改善与价格重估同期发生，而价格扩张已经走在持续高ROE证据之前。后续需要经营兑现，也需要价格重新证明高位的稳定性；任何一项都不能替另一项提供确认。

11｜风险与催化剂：信用成本和市场资产可能一起变化

北日本银行最需要防范的情形，是本业利差的改善不足以覆盖信用费用和市场损失。资金成本继续上升会挤压新增收益，借款人经营转弱则可能增加坏账；如果股市同时下跌，证券浮盈和账面权益缓冲也会缩小。F08 F10

量级可以用一个简单压力例子理解：以6月末约1.113万亿日元贷款为基础，额外10个基点的信用成本约为11.13亿日元税前。若按示例30%税率计算，税后约7.79亿，相当于全年45亿利润预测的17.3%。这不是损失预测，也不应与已经计提的费用重复相加；它说明看似小的信用成本变化，对股东利润并不小。F15

银行仍有修复能力：重定价增加的收益可以留存为资本，资产结构可以逐步调整，资本分配也可以与风险余量匹配。但如果需要在不利价格下集中出售证券，修复会更加昂贵。约束融资与分配的，是资本和现金义务，而不只是账面上有没有浮盈。

更有意义的正面催化，是下一次披露确认核心利润持续增长、信用费用可控，或者IBC项目开始贡献可识别的净收益。单纯完成拆股，无法替代这些经营证据。

12｜Insight／反常识发现：治理标签和经济风险，需要分别看

这次研究最容易被一个简洁指标误导的地方，是政策持股。上市政策股占净资产约4.4%，可以用于讨论交叉关系和资本配置；但更大的纯投资股票头寸，仍让银行暴露于市场价格变化。治理关系减少与市场风险下降，是需要分别核实的两件事。

IBC合作也有类似的进度差异。银行已经从合作意向走到实际持股，值得比只有协议的项目给予更多事实确认；但经营结果仍需沿着客户需求、付费交付、项目利润和银行收益分配继续验证。把资本交易完成直接写成盈利转型完成，会跨过最重要的经济环节。

13｜下一次值得跟踪什么

客户分群留存和风险调整收益也是重要缺口，但公开资料尚不足以完整测算。这个限制使当前护城河判断保持克制，不能用总贷款增加替代回答。

14｜Kabugami Score 评分卡

得分贡献已经加权。评级表达当前投资判断，研究置信度则反映证据能够支持到什么程度，两者不能相互替代。

15｜来源与合规

合规与风险声明

本报告为Kabugami.jp公开研究记录，不构成投资建议、投资招揽、证券买卖推荐、目标价、收益保证或适合性判断；投资者可能损失部分或全部本金。

本报告基于公开资料与研究判断制作。任何评分、估值、情景、技术结构或其他研究判断均可能因事实遗漏、资料时差、解释差异、模型错误、市场、流动性、信用、业务、技术、治理或资本政策变化而偏离实际结果。读者应阅读最新法定披露，并结合自身风险承受能力、资金期限及税务／法律状况独立决策。

本报告依据截至2026年10月22日可取得的公开资料，市场价格采用10月21日完整收盘；未使用10月22日盘中价格或将未完成的10月月线视为确认。财务年度以截至次年3月的财年表述，合并、单体、实际和预测已分别标明。股价及可比每股数据按一拆三统一，历史价格不等于含分红总回报。

本文为公开研究，不构成针对任何个人的投资建议或收益保证。情景、估值关系及技术条件用于解释判断，均非确定预测。来源可能更新，未来披露也可能改变结论。以下发现保留其依据和限制，可返回对应正文。

15.1｜财务、客户与关系证据

F01｜本业改善与股票收益并存。 FY26及Q1原始短信支持利差、核心利润和季度利润拆分；首季不能四倍化。返回投资问题、财务质量。 https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260513/20260512527042.pdf https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260731/20260730503837.pdf

F02｜资本回报目标仍低于资本成本。 7月6日治理报告披露7%至8%资本成本、近期5%ROE目标及董事、报酬和股东结构；制度不等效果保证。返回投资问题、治理。 https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260706/20260602560723.pdf

F03｜银行为主体，系统能力既有自营也有外部依赖。 公司年度申报确认分部、子公司和经营范围；日立公告确认共同系统关系，不证明技术独占。返回商业模式、业务依赖。 https://regfis.com/reports/20260619_S100Y8FP_E03634_null_010_030000_120 https://www.hitachi.co.jp/New/cnews/month/2010/01/0104a.html

F04｜个人资金基础与企业贷款季度变化并存。 Q1补充资料支持存款、住房及业务贷款和净手续费；余额不能证明客户留存和分群回报。返回客户、收费收益。 https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260731/20260730503837.pdf

F05｜IBC合作完成入股，盈利贡献尚未披露。 银行基本协议和交易另一端完成公告确认500／1,500股及合作内容；不将项目收入全部归银行。返回合作机制、理解收获。 https://www.kitagin.co.jp/article_source/data/news/files/4ff217b33bf993fe731ce2f006c5fb3c1723deef.pdf https://www.ibcsoft.ne.jp/wordpress/wp-content/uploads/2026/07/pr_20260701.pdf

F06｜同地比较不等于同风险比较。 岩手银行官方资料支持规模和利差对照，不能从较高贷款利率直接推导强定价权。返回竞争。 https://www.iwatebank.co.jp/assets/pdf/shiryo260603_2.pdf https://www2.jpx.co.jp/disc/83450/140120260513528232.pdf

F07｜最新地区投资计划弱于此前。 日本银行九月短观确认设备投资计划修订；60家地区企业并非本行客户全集。返回需求环境。 https://www3.boj.or.jp/morioka/kouhyou/2026/t202609.pdf https://www3.boj.or.jp/morioka/kouhyou/2026/bun202608.pdf

15.2｜资本、估值与价格证据

F08｜证券净浮盈不消除债券损失。 Q1分项估值支持股票、债券及其他资产的区别，损益与资本后果不能只用净额代替。返回证券风险、风险传导。 https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260731/20260730503837.pdf

F09｜纯投资股票大于上市政策持股。 年度申报区分持有目的、账面金额及交叉业务关系；估值增益已经进入账面权益，不能重复加值。返回财务、股东关系、Insight。 https://regfis.com/reports/20260619_S100Y8FP_E03634_null_010_030000_120

F10｜资本率与不良率都需分层解释。 FY和Q1短信支持监管资本、风险加权资产及债权类别；保全率不等现金回收率。返回财务、风险。 https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260513/20260512527042.pdf https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260731/20260730503837.pdf

F11｜银行经营现金流主要反映存贷与资金进出。 年度现金流及附注支持资金桥、投入和流动性义务；Q1未编制现金流，不据此编造自由现金流。返回现金流。 https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260513/20260512527042.pdf https://regfis.com/reports/20260619_S100Y8FP_E03634_null_010_030000_120

F12｜实际回购、库存股支付、注销和拆股分开计算。 以下公告支持各自状态；采用真实股数与金额，不采用回购结果公告参考表中与原计划不一致的比例。返回资本政策。 https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260731/20260731504827.pdf https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260803/20260803506199.pdf https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260722/20260722597781.pdf

F13｜估值采用统一拆股口径和明确账面日期。 2,556／183.09约13.96倍PE；961.25亿／819.2067万／3约3,911.30日元BPS；64／2,556约2.50%。后续回购不能只改分母、不改权益。返回估值。 https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260731/20260730503837.pdf https://finance.yahoo.co.jp/quote/8551.T/history

F14｜长期上移与近期高区回撤并存。 真实日线及2001年以来月线提供观察；完整交易日、拆股调整及早期历史边界已保留。返回技术结构。 https://query1.finance.yahoo.com/v8/finance/chart/8551.T?interval=1d&range=5y https://query1.finance.yahoo.com/v8/finance/chart/8551.T?interval=1mo&range=max https://finance.yahoo.co.jp/quote/8551.T/history

F15｜信用成本压力是量级说明，不是预测。 六月单体贷款1.113435万亿乘0.10%约11.13亿日元税前，示例30%税率后约7.79亿；与公司45亿预测作比较，不与既计费用重复相加。返回风险。 https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260731/20260730503837.pdf