2026.09.28

8346 株式会社東邦銀行（The Toho Bank, Ltd.）｜Kabugami 完整研究报告

8346 · 研究入口

株式会社東邦銀行（The Toho Bank, Ltd.）

东邦银行是福岛县最重要的区域金融平台之一，福岛复兴、企业金融和零售存款构成独特关系资产；利率正常化、野村证券合作和TSUBASA联盟正在扩大收益来源，真正的长期问题是这些增长能否把ROE从约6%稳定推到7%以上，并抵消区域人口与信用周期。

最近亮点：2026年9月25日公司把FY2027上半年连结经常利润从90亿上调到120亿日元，通期从196亿上调到238亿日元，并把年度DPS从21日元上调到26日元；9月24日又公布存款利率及短期最优惠贷款利率调整，资产负债表继续进入新一轮重定价。

Kabugami V3.2 评分：73.76/100 · B+持有／不追高。东邦银行的盈利修复已经比年初预想更强：9月25日刚把FY2027通期经常利润从196亿日元上调到238亿日元，并把年度配当从21日元提高到26日元；TX PLAN 2030又把ROE 2026年度5%、2029年度7%作为明确目标。问题是股价同样从年初543日元涨到9月28日1,116日元、PBR约1.24倍，市场已经迅速把“高利润＋高还元”买进价格。最新完整研究：2026-09-28

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为什么值得研究

FY2026连结归母净利润123.53亿日元、ROE约5.95%，同比显著提高；TX PLAN 2030规划2026年度净利润105亿、ROE 5%，2029年度净利润170亿、ROE 7%；2026年度起配当性向目标提高到40%；野村证券合作金融商品仲介资产已突破1万亿日元，非利息业务具备更大平台。

最需要担心什么

当前PBR已高于1倍，低估值安全垫明显收窄；福岛人口与企业结构仍是长期增长约束；利率上升同时推高存款成本和债券评价风险；9月25日业绩上修后股价立即大涨，高位包含较多乐观预期；证券收益和政策持股处置可能提高利润波动。

Kabugami现在怎么看

东邦银行已经从“复兴地区低估值地银”进入“资本效率改善中的区域金融平台”阶段。最新盈利上修说明利率与核心业务顺风强于年初预期，但股票也同步完成大幅重估。未来超额回报更依赖ROE真正向7%靠拢、非利息收入和OHR改善持续，而不是继续靠PBR从低位抬升。