2026.09.16

7102 日本車輌製造株式会社（NIPPON SHARYO, LTD.）｜Kabugami 完整研究报告

7102 · 研究入口

日本車輌製造株式会社（NIPPON SHARYO, LTD.）

日本車輌製造主营新干线及其他铁路车辆、建筑机械、运输设备与钢结构产品，同时经营相关工程业务。

最近亮点：2026年3月期营业利润达到116.15亿日元，2027年3月期第一季度继续大幅增益；但公司全年预计营业利润回落至88亿日元，显示盈利仍高度受项目组合影响。

Kabugami V3.2 评分：61.15/100 · B重点观察：合計61.15点。低評価と事業修復には投資余地があるが、案件採算、現金転換、親会社取引、資本配分および4,000円超の価格定着が未確認であるため、新規の積極取得より条件付き監視を優先する。最新完整研究：2026-09-16

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为什么值得研究

美国亏损源退出、国内业务盈利修复、接近2,000亿日元的受注残、较强资产负债表以及政策性持股缩减，共同表明公司已经脱离过去最弱的经营状态。

最需要担心什么

大型项目的设计、质量和合同责任可能非线性转化为巨额损失；与此同时，亲公司控制和不明确的资本配置可能使经营修复无法充分归属于普通股东。

Kabugami现在怎么看

V3.2评分61.15、评级B、行动WATCH。经营修复和低估值真实存在，但案件采算、营运资金调整后现金、JR东海交易公允性、资本配置及4,000日元以上价格状态均未确认，当前应条件性观察而非积极追价。