2026.09.30

8364 株式会社清水銀行（The Shimizu Bank, Ltd.）｜Kabugami 完整研究报告

8364 · 研究入口

株式会社清水銀行（The Shimizu Bank, Ltd.）

清水银行是一家以静冈县中东部为核心的区域银行，2026年3月末总资产约1.80万亿日元、存款约1.63万亿日元、贷款约1.28万亿日元，主要通过银行、租赁、信用卡和相关金融服务支持地区企业与居民。

最近亮点：FY2027/3 Q1经常收益约99亿日元、经常利润约22亿日元、归母净利润约15亿日元，均同比增长；公司同时更新资本效率路线，目标在第29次中期计划期间ROE达到5%以上，并在下一阶段向7%左右推进。

Kabugami V3.2 评分：69.94/100 · B+持有／等待ROE兑现。清水银行的核心资金利益、费用纪律和资本政策正在改善，估值仍明显低于1倍PBR；但当前ROE仍低于资本成本，中期5%以上、长期7%左右的ROE目标尚未兑现。新增仓位更适合等待盈利质量和资本比率继续确认，或等待价格回抽后再评估赔率。最新完整研究：2026-09-29

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为什么值得研究

贷款利息和有价证券利息增加，FY2026/3营业费用下降；资本成本被明确估计为约5～6%，管理层开始用ROE、资本比率、政策保有股削减和累进分红共同约束经营。

最需要担心什么

FY2026/3存款利息和资金调达成本显著上升，说明存款beta已开始追赶；证券组合仍带来债券损益波动；2026年3月末连结自己资本比率8.54%，距离中长期9%以上目标仍有提升空间；当前ROE约2～3%仍低于资本成本。

Kabugami现在怎么看

清水银行属于“低PBR但经营改善开始加速”的区域银行。当前估值仍提供一定缓冲，但真正的重估条件不是单纯加息，而是核心利润、ROE和资本比率同时改善，并让ROE穿过5～6%的资本成本。