8338 株式会社筑波銀行（Tsukuba Bank, Ltd.）｜Kabugami 完整研究报告
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3353 株式会社メディカル一光グループ｜Kabugami 完整研究报告
3353 · 研究入口
株式会社メディカル一光グループ
株式会社メディカル一光グループ主营区域药局业务，同时经营护理、医药批发和房地产等业务。
最近亮点：截至2026年8月的半年归母净利润同比增长27.5%，但药局利润下降7.2%，ROIC降至2.6%；10月1日药局增至102家，新增门店尚未进入半年经营结果。
Kabugami V3.2 评分：55.55/100 · B观察：低估值和120日元股息提供持有理由，但药局单位经济、并购税后回报、持续归母现金和治理执行尚未验证，技术结构也未建立新的更高状态。现阶段不主动追价；已有持仓以ROIC、现金覆盖、并购复盘和价格结构后续确认为继续持有条件。最新完整研究：2026-10-18
公司已把截至2026年2月至2028年2月各年度的目标派息率提高至35%以上，截至2026年2月年度已兑现120日元股息；流通比例升至28.4%并满足全部上市维持标准，净债务目前约21.99亿日元，短期财务防御尚可。
稳定医疗需求可能继续伴随低资本回报：药局利润下降、并购经济不透明、现金质量存在未桥接差异，且集中控制下的资本配置和独立监督效果尚未验证。
Kabugami Score V3.2为55.55，评级B，行动为观察。低估值和120日元股息提供持有理由，但药局单位经济、并购税后回报、持续归母现金和治理执行尚未验证，技术结构也未建立新的更高状态；现阶段不主动追价，已有持仓以ROIC、现金覆盖、并购复盘和价格结构后续确认为继续持有条件。
研究时间线
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2026-10-18Score V3.2当前
完整 Review
当时判断：Kabugami Score V3.2为55.55，评级B，行动为观察。低估值和120日元股息提供持有理由，但药局单位经济、并购税后回报、持续归母现金和治理执行尚未验证，技术结构也未建立新的更高状态；现阶段不主动追价，已有持仓以ROIC、现金覆盖、并购复盘和价格结构后续确认为继续持有条件。
55.6 · B
研究时点 · PBR — · PE — · ROE — · 股息率 —
来源 · AI Research Lane产出 · 10/18研究
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