2026.09.30

8368 株式会社百五銀行（The Hyakugo Bank, Ltd.）｜Kabugami 完整研究报告

8368 · 研究入口

株式会社百五銀行（The Hyakugo Bank, Ltd.）

百五银行是以三重县为核心、同时连接爱知和中部制造业经济圈的地方银行，主营存贷款、结算与证券投资，并通过企业支援、资产管理和地方创生服务深化客户关系。

最近亮点：FY2027/3第一季度经常收益504.43亿日元、经常利润113.06亿日元、归母净利润80.77亿日元，同比分别增长47.8%、120.9%和113.1%；2026年6月公司完成此前批准的自社株取得。

Kabugami V3.2 评分：70.3/100 · B+重点观察／持有。FY2027/3第一季度利润翻倍，三重县核心存款基础、爱知经济圈连接和资金收益改善形成清晰盈利顺风；公司又在2026年完成一轮自社株取得。不过PBR已经约1.19倍、预测PER约21.5倍，而实际ROE约5.6%，低估值逻辑已经明显减弱。下一阶段需要ROE和每股回报继续追上股价。最新完整研究：2026-09-30

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为什么值得研究

第一季度利润增长强；三重县存款与企业关系基础稳定；东海制造业客户带来较好产业需求；资本回报动作已经实际执行；年内股价结构明显上移。

最需要担心什么

约1.19倍PBR已经脱离典型低PBR地银区间；ROE约5.6%仍不算高；汽车和制造业周期、信用成本、存款重定价和证券组合波动都可能影响盈利；季度翻倍增益不能直接线性外推。

Kabugami现在怎么看

百五银行正在享受利率正常化与中部区域经济的双重红利，但市场已经明显重估。现在真正决定长期价值的不是“银行利润变好了没有”，而是利润改善能否持续转化为更高ROE、持续回购/分红以及更强每股价值。